澳娱及澳博创办人何鸿燊离世，美银证券及高盛分别就此发表研究报告，美银证券认为由于未来一年「上葡京」开幕，加上赌牌重续谈判将开展，何鸿燊离世不会令澳博有「戏剧化」转变，维持「买入」评级。高盛亦指，去年底澳博的有效所有权已进行了分配，相比持股或管理结构的潜在变化，认为续牌是更首要关注事项。不过，两行均提及澳博6月将举行的股东大会，四名董事何超凤、霍震霆、梁安琪及苏树辉任期届满，料会引起市场关注。

美银证券指，何鸿燊离世澳博股价上涨，反映市场预期或有潜在转变可释放资产价值，并加强公司的企业管治。该行认为何鸿燊退下火线时，公司已有长远计划。根据最新数据，澳娱股权分别由霍氏家族、二房、三房、郑氏家族、四房及其他人分别持有26.5%、26.5%、15.8%、9.6%、6.9%及14.7%，而二房与霍氏家族曾于2019年结盟，未来亦有机会获取澳博更多董事会席位。

现时澳博有12名董事会成员，公司于6月9日将举行股东周年大会，当中四名董事包括何超凤、霍震霆、梁安琪及苏树辉任期届满，相信将会提名重选。而该行相信公司董事会更集中情况下营运会更具效率，由于未来12个月「上葡京」开幕，加上赌牌重续谈判将开展，故料今年不会有戏剧化的转变。

高盛则指出，在未来数月内有望逐步取消旅游限制情况下，继续看好澳门博彩业。虽然投资者对香港动荡的担忧加剧，但注意到去年澳门博彩业仅受到很少影响，去年第四季的旅客量及中场赌收实际有所回升，维持澳博在「确信买入」名单。高盛指，去年底，何家成员及关连方已对澳博所有权进行分配，澳娱持有澳博54%控制权。相比持股或管理结构的潜在变化，该行认为赌牌须于2022年6月续牌是更首要关注事项。市场将留意6月9日股东大会上重选董事会成员，以进一步明确管理层及股东结构。

另外，该行认为公司主要的基本价值推动来自「上葡京」，现时项目计划明年初开幕，集团已聘请很多高层及中层管理人员，以释除市场对其执行能力的忧虑。该行预期项目将会在2021年贡献EBITDA达3亿美元。

文章来源 ：摘编自allinmedia2020 年 5 月 27 日，原标题《看好澳博前景 券商料何鴻燊離世不會帶來明顯轉變》，文章内容略有删减。

延伸阅读：