十一黄金周长假券商看好濠赌股表现 花旗维持9月赌收预测150亿


十一黄金周在即,加上今年国庆连中秋内地共有8天假期,券商发表报告对澳门博彩股看法乐观,高盛指出银河娱乐(27)及美高梅中国(2282)黄金周客房超过九成已订满;另一券商花旗也表示,全澳的平均最低投注额持续上升,9月约2,123澳门元(下同),较8月约2,063元多;认为在黄金周前夕濠赌股吸引投资者买入。此外,据该行渠道消息,澳门9月份首17天的赌收约达81亿元,花旗料澳门本月赌收表现强劲,维持9月份赌收预测150亿元。


高盛发表报告表示,早前组织投资者到澳门考察,与当地六家博彩企业管理层见面,得悉9月以来博彩毛收入轻微放缓,与以往黄金周前的季节性表现相似,营运商对国庆假期旅游及博彩需求感到乐观。与两至三星期前比较,酒店预订量及价格均上升。


以博彩毛收入计算的市佔率分析,高盛相信银娱酒店入住率上升、银河三期莱佛士酒店7月试业后,第三季将会重夺部分市佔率。美高梅中国市佔率由第二季的14.7%下跌至8月的14%,不过按月平现稳定;至于澳博(880)上葡京市佔率将由第二季的1.6%升至2%以上,7月至8月保持正EBITDA。


该行续指,虽然中国宏观经济放缓,但澳门博彩营运商仍然预期,受惠广东以外旅客復甦,博彩毛收入进一步增长,而且目标客户群相对低收入旅客而言,对宏观经济环境的敏感度较低。不过由于大部分营运商受债务契约因素影响,短期仍未能恢復派息。


另一券商花旗指其9月行业调查显示,高端中场顾客的平均投注额打破季节性规律,保持在20,314元,与2019年9月相比增长58%。而所有中场顾客似乎都没有受到内地经济或天气现状的影响。


花旗维持对赌业股乐观看法,首选银娱,然后依次为金沙中国(1928)、美高梅中国及新濠博亚并列第三、接着是永利澳门(1128),最后为澳博控股。整个板块现估值相当于预测2024财年企业价值对EBITDA倍数约8.7倍,并不高昂,较历史均值低出超过一个标准差。


此外,据业内消息,澳门9月份首17天的赌收约达81亿元,意味着上周的日均收入约为5.43亿元,较9月份首10天约为4.3亿元高出约26%。该行料9月份澳门赌收将达2019年同期水平的68%。

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