澳门 | 摩根大通:第四季度业绩季有利澳企,但难以改变投资者情绪

根据投资银行摩根大通的分析,儘管澳门承批公司在2024年第四季度创下了过去20个季度以来的最佳综合博彩收入结果,但整个行业的股价仍难以实现反弹。
在週四发佈的报告中,摩根大通的分析师DS Kim、Mufan Shi和Selina Li预测,儘管澳门公司的第四季度业绩表现稳健,但这些股票仍被视为「等等看」的类型,意味着市场需要明确的催化剂来重新点燃投资者的热情。
然而,摩根大通对即将到来的业绩季持积极态度,因为来自澳门博彩监察局的数据显示,第四季度博彩总收入(GGR)按年增长了6%,按季增长了3%,其中中场博彩收入更创下历史新高。
分析师表示:「在宏观经济不利环境下(以及早前习近平主席的到访),这些「符合预期」的结果无疑是可圈可点的,并帮助2024财年的业绩预期保持稳定,但它们未能激起市场的兴奋情绪,股市在三个月内平均回调了7%。」
他们指出,投资者目前似乎更关注能够提供超越市场回报(alpha)的机会,而不是仅仅追求与市场整体表现一致的回报(beta),尤其关注的是各家公司在市场中的份额增长情况。
摩根大通报告指出:「我们预计美高梅中国将成为最大的受益者,预计其市场份额将比上一季度增长90个基点,达到15.6%,这将轻松实现其15%左右的目标。」
「银河娱乐集团应该是第二大受益者,市场份额增长80个基点,达到19.7%,创下重启后的新高,这得益于其第三期酒店的开放和赌场的重新装修。」
「我们认为金沙中国是最大的市场份额贡献者,市场份额较第三季度基数下降近100个基点,降至23.5%。这主要是由于伦敦人酒店房间翻修工作带来的干扰超出预期。」
「预计随着翻修套房分阶段推出,这一影响将从农曆新年后逐步减少。我们估计澳娱综合也损失了30个基点的市场份额,降至13.6%,这主要是由于贵宾赢率的正常化所致。永利和美高梅的市场份额在第四季度下相对保持稳定。」
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