澳门 | 世邦魏理仕：澳门卫星赌场关闭或提振澳娱综合上葡京

根据世邦魏理仕证券研究机构（CBRE）称，若澳门的卫星赌场于今年底关闭，将为澳娱综合旗下位于路凼的上葡京获得重新分配赌枱的机会，从而获得提振机会。

目前，澳门仍有11家卫星赌场在运营，其中9家隶属于澳娱综合的博彩牌照。由于澳门博彩法的修改，从明年起将禁止卫星赌场运营商参与收入分成协议，仅允许支付固定的管理费。目前尚不清楚这些卫星赌场是否会全部或部分继续运营至2025年之后。

在澳娱综合公布2024财年财务报告后，CBRE的John DeCree 在一份报告中表示，新的运营和管理结构的经济效益尚不明确，甚至卫星赌场未来是否仍能保持财务可行性也存在疑问。

然而，儘管关闭卫星赌场将在员工安置方面为澳娱综合带来挑战，但这也可能为上葡京创造机会，因为自2021年开业以来，上葡京的业务增长一直较为缓慢。

DeCree 表示：「任何关闭都可能为澳娱综合重新分配部分赌枱容量（以及潜在的客户）至上葡京打开大门。如果上葡京能成功吸引更多客流，增加的赌枱容量可能有助于提升其中场业务。」

2024年第四季度，上葡京佔澳门博彩总收入市场份额的2.7%，较上一季度增长10%，但仍远低于澳娱综合对该物业设定的5%目标份额。

Seaport Research Partners 分析师 Vitaly Umansky 对上葡京的表现仍持批评态度，他在一份报告中指出，上葡京的业务增长和投资回报率（ROI）「极低，且在可预见的未来几乎不可能实现任何接近正向价值创造的目标，如果有的话」。

他表示：「上葡京的策略仍在调整中，该公司在过去几个季度增加了销售和市场营销人员。这导致成本上升，儘管上葡京第四季度的营运支出环比仅增长了2%。

「第三季度，新葡京及上葡京皆拓展了贵宾博彩及高端中场博彩。我们预计，针对高端中场的市场营销和服务能力的建设将继续需要时间。」

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