马来西亚云顶“封山”28天财测下调-全球焦点事件

云顶股价因公共卫生事件和行动管制冲击重挫，盈利预料也将受创，不过，马银行研究和肯纳格研究一致认为，云顶股价目前非常便宜，建议投资者买进。

云顶中短期的盈利表现将受公共卫生事件冲击，不过，马银行认为，即使计算6个月冲击，下调财测，目前的云顶估值处于极便宜。

肯纳格认为，行管令延长，云顶关闭赌场时间更长，肯定冲击业绩表现，但公司股价的崩跌有点超过，远低于基本面，以云顶的财务强稳，应该有能力渡过这次难关。

该公司股价上周一度跌至1令吉92仙，今年以来下跌51%，是2009年金融危机以来新低。

马银行将云顶的目标价从6令吉30仙下调至5令吉80仙，但相对目前市场价还有很大的上升空间，估值非常廉宜，因此给予“买入”评级。

肯纳格将云顶的目标价从6令吉65仙大砍至4令吉90仙，比较市价也有相当大的上升空间。

评级风险是情况比预期更严重，行管令再延长。

在上周大跌后，本周马股回扬，云顶股价同步扬升，收复部份失地，今日在政府公布新振兴配套激励下，再度扬升，盘中升30仙至3令吉78仙，收市报3令吉60仙，上升12仙或3.45%。

为了抑止事件威胁扩散，大马宣布全国行动管制，从3月18日至4月14日限制国人行动，云顶也配合政府，从17日起关闭所有赌场、酒店和娱乐城。

为了反映较低的游客和外国赌客的现况，马银行将云顶2020财年每股盈利预估下调25%，2021年增加1%，2022年财测则维持不变。

马银行相信威胁不会持续太久，而云顶目前股票交易账面值极低的0.3倍，资产值折价65%，史上最大，通常这种情况是公司面临严重亏损时才会出现。

马银行认为，云顶的股价已被严重低估。

公共卫生事件威胁导致云顶和云顶大马游客和赌客大减，云顶新加坡也因为限制外国人进入而受影响。目前，除了新加坡和埃及，云顶在全球各地的名胜休闲业务皆停摆。

肯纳格在2月已经下调云顶2020年财测27%，随著威胁恶化和全球的封城行管措施，进一步下调云顶财测13%。

肯纳格认为，尽管情势恶劣，但云顶股价目前低于每股估值63%，实在是严重低估。

马银行认为，如果大马的行管令没有延长，澳门也传来一旦事件降温，中国4月或5月会放宽外出限制，而马银行希望到时新加坡也会解除中国游客进入禁令，这将有助2021和2022年表现。

[责任编辑：孟玟娟]

图片说明:(图/ 云顶马来西亚 )

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