澳门博彩2021展望 中金乐看中场驱动复苏
中国内地近期再现疫情确诊病例可能会影响到游客短期出行热情和业务复苏，但中金公司研究部对澳门博彩行业长期前景仍然抱有信心。并且认为中场将是高质量的驱动复苏主力。
澳门赌业今年预估中场复苏强劲
中金研究部认为2021年澳门总博彩收入逐步回升，其中下半年表现将好于上半年。具体来看，预计2021年总博彩收入同比增长168%，其中中场业务和贵宾业务有望逐步回升，预计其同比增速分别为228%和55%。并估计中场业务在2021年总博彩收入中占比，可能首次攀抵8成，高于2019年61%的比例。
澳门博彩收入 何时能重返2019水平?
中金认为澳门总博彩收入到2023/2024年才可能回升至2019年水平，但行业EBITDA最早有望在2021年4季度反弹至2019年水平，主要驱动因素有三：
1. 中场业务率先复苏
2. 博彩运营企业持续削减成本
3. 伦敦人、上葡京和银河三期等新项目推动行业接待能力出现扩张。
哪些政策措施 推动澳门博彩业复苏?
1. 澳门特区政府加大在中国内地的旅游推广力度
2. 中国内地赴澳门限制措施逐步放松
3. 大湾区内进一步融合(例如将澳门横琴打造一体化的旅游目的地)
4. 向更多运营商发放澳门体育赌牌(澳门彩票有限公司的垄断性运营牌照，将于2021年6月5日到期)。
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贵宾厅成拖油瓶 靠中场强势复苏弥补
中金将2021年澳门总博彩收入预测和行业EBITDA预测分别下调35%和44%，同时引入2022年总博彩收入预测和行业EBITDA预测。预计2021和2022年澳门总博彩收入同比分别增长168%和59%。其中，我们预计贵宾博收同比增速分别为55%和72%，拖累行业整体增速，幸而中场博彩收入同比增速，有望分别达到228%和56%，抵消贵宾业务带来的拖累影响。
中金公司分析，澳门过去十年已经为中场博彩稳健增长奠定了基础，包括新批赌桌仅可以用于中场业务、酒店房数量增加、增加多元娱乐项目推动游客数量增加、跨境交通和其他基础设施的建设、加速大湾区融合等。相比下自2014年以来，贵宾博彩业务持续受到不利政策的影响。接著不利政策持续施压，贵宾业务可能继续进行结构性收缩，博彩中介行业将持续整合或转型。
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